股票下跌20%是洗盘还是出货需要从股票的成交量、个股走势以及筹码分布三个方面来分析，具体如下：
【1】成交量：如果是股票出货，那么成交量一般会出现逐渐萎缩的情况，因为此时庄家手中握有大量的筹码，不会有很大的筹码抛售;而如果是股票出货的话，那么股票成交量会呈现放大趋势，因为此时庄家正处于逐步卖出出货过程中，回收资金。
【2】个股走势：如果是股票出货，那么股票走势一般会跌破下方的重要支撑位，K线大多数都是实体比较长的阴线;而股票洗盘的话，股票走势一般不会跌破下方的支撑位，K线大多数都是实体比较短的阴线。
【3】股票筹码：如果是股票出货的话，那么股票底部的筹码大多数会移动到了新筹码的区域;而如果是股票洗盘的话，股票底部筹码会有10%的往左右下沉且不会向上移动。
总的来说，作为一个股票投资者，需要及时在主力出货时卖出手中股票，在主力洗盘时持有股票。